單一共同專家
私營貿易及製造企業的公平市值（香港及中國內地）
香港高等法院 香港九龍
馬志堅
香港企業估值及交易顧問，結合數據系統與 AI 輔助研究。
金融以外，我持有香港中文大學資訊工程學士、愛丁堡大學馬科學碩士，以及英國馬術協會（BHS）的馬術資格。
關於
我是一位駐香港的估值及交易服務專才，並為 Moore Transaction Services Limited 的董事總經理，統籌集團廣泛的顧問業務——涵蓋估值及交易服務、ESG 諮詢、資訊科技及網絡安全風險、Web3，以及內部控制及審計。我於金融與測量界均具特許資格：CFA、CAIA（另類投資）、MRICS（註冊測量師）、FCPA（澳洲會計師公會）及 CESGA（ESG 分析）。
接近二十年來，我的工作涵蓋香港、中國內地及亞太區的企業估值、併購及資本市場交易。我尤以為香港上市公司提供的獨立估值見稱，相關估值報告於港交所通函中披露，涵蓋主要交易、須予披露交易及關連交易。我是《香港礦業及石油公司：上市及交易規定實務指南》（2010）的主要作者，內容涵蓋港交所主板第十八章及第十八A章下相關行業的上市、交易、技術及估值要求。
本網站是我的專業樞紐及研究平台。我於香港中文大學修讀資訊工程，這份訓練至今仍影響我的工作方式：下方的旗艦項目以自動化、AI 輔助的流程分析香港併購披露文件，直接從港交所通函中提取及核實缺乏市場流通性折讓（DLOM）與控制權溢價數據。
本網站無意重複我的社交媒體貼文或文章；它只是一個樞紐，並力求盡量簡約及自動化。
CFA CAIA MRICS CESGA FCPA 高級管理課程
語言 英語 · 粵語 · 普通話 · 日語
專業聯繫
- 香港會計師公會 財務報告估值專責小組成員（2019 年起）
- 香港財務估值師學會 創會會員（2015 年起）
- 香港獨立非執行董事協會 企業估值委員會前副主席
- 香港特許金融分析師學會會員
重點研究
香港併購中的 CP/DLOM
以自動化、AI 輔助的流程，直接從港交所須予公佈交易通函中提取缺乏市場流通性折讓（DLOM）及控制權溢價數據。以下為 2026 年第二季的預覽。
23.1%
平均採納 DLOM
14 宗估值 · 8.7–42.9%
23%
平均控制權溢價
6 宗估值 · 18.1–31.4%
97
已處理通函
2026 年 4 月 1 日至 6 月 30 日
專家證人
爭議中的估值與損害賠償
本人擔任獨立及單一共同專家，就訴訟及國際仲裁中的企業與資產估值、損害賠償計算提供意見。作為 CFA 持證人、註冊測量師（MRICS）及香港會計師公會財務報告估值專責小組成員 —— 具接近二十年經驗、完成數以百計估值 —— 本人為法院及仲裁庭撰寫專家、反駁及損害評估報告。
香港國際仲裁中心（HKIAC）新加坡國際仲裁中心（SIAC）香港高等法院香港家事法庭
單一共同專家
婚姻資產估值（多宗案件）
香港家事法庭專家報告 —— 損害賠償
損害賠償計算
香港高等法院（司法覆核）損害評估
股東／投資爭議
國際仲裁 —— HKIAC（香港）反駁估值專家
投資協定仲裁
SIAC（新加坡）案件詳情已因保密而遮蔽 —— 不披露案件名稱及當事方。
文章
已發表文章
我就估值、資本市場及企業策略，為 The Enterprise Voice 及 HSBC Business Go 撰稿，大致為刊於兩個平台的同一批文章。除下方文章外，我亦著有一本書（2010）及三十多篇有關估值及資本市場的文章。
2026年8月25日
《香港估值質素把關》系列之四｜當人工智能學會閱讀估值報告｜一致性、透明度，AI與人的分工
AI and Human Valuers: Consistency, Transparency and the Division of Labour — Hong Kong Valuation Quality Series (Part 4)
2026年8月19日
香港估值質素把關｜DLOM折讓與控股權溢價極端個案，香港內地估值方法分岔
Extreme DLOM & Control-Premium Cases, and Hong Kong–Mainland Method Divergence — Hong Kong Valuation Quality Series (Part 3)
2026年7月29日
《香港估值質素把關》系列｜折讓打多少，溢價加多少：十年數據的真實落點
How Much Discount, How Much Premium? Ten Years of DLOM & Control-Premium Data — Hong Kong Valuation Quality Series (Part 2)
2026年7月14日
當人工智能學會閱讀估值報告｜香港估值質素把關系列之一
When AI Learns to Read Valuation Reports — Hong Kong Valuation Quality Series (Part 1)
2026年6月30日
萬億蒸發之後：AI 時代的估值再思
After the Trillions Evaporate: Rethinking Valuation in the AI Era
顯示較早的 31 篇文章
2026年6月16日
估得出價值，守不住又如何？——跨境知識產權的爭議解決
Cross-Border IP Dispute Resolution & Hong Kong Arbitration
2026年6月2日
訴訟估值：資本市場隱性價值的終極仲裁者
Litigation Valuation: The Ultimate Arbiter of Hidden Value in Capital Markets
2026年5月19日
知識產權資產化：頂層估值邏輯驅動企業資本市場戰略躍升
IP Assetisation: How Top-Level Valuation Logic Drives Corporate Capital-Market Strategy
2026 年
以創新釋放資本 —— 知識產權融資
Unlock Capital Through Innovation — Intellectual Property Financing
2025 年
RWA 估值：新金融時代的信任基石
RWA Valuation: The Cornerstone of Trust in a New Financial Era
2025 年
訴訟及專家證人估值
Litigation and Expert Witness Valuation
2025 年
實物資產（RWA）估值
Real-World Assets (RWA) Valuation
2023 年
估值專業的把關：一次監管審視的經驗
Gatekeeping Professionalism in Valuation: A Regulatory Review Experience
2023 年
取消強積金對沖長期服務金機制的財務影響
Financial Impact of the Abolition of the MPF-LSP Offsetting Mechanism
2023 年
港交所對交易中企業估值的披露要求
HKEX Disclosure on Business Valuation in Transactions
2023 年
ChatGPT 能取代估值師嗎？
Can ChatGPT Replace Human Valuers?
2023 年
常見估值陷阱（一）
Common Valuation Pitfalls – Part I
2022 年
優先股估值
Preferred Shares Valuation
2021 年
當 SPAC 熱潮逼近 —— 亞洲交易所如何各出奇謀？
When SPACs Come Irresistibly Close – How Asia Stock Exchanges Card Up Their Sleeves?
2021 年
財務報告的估值覆核
Valuation Review for Financial Reporting
2020 年
COVID-19 —— 估值及市場更新（6 月 30 日）
COVID-19 – Valuation and Market Update (30 June)
2020 年
COVID-19 危機下的估值考量
Valuation Considerations Amid the COVID-19 Crisis
2020 年
桌面估值 —— 疫情旅遊限制下的解決方案？
Desktop Valuations – A Solution to Travel Restrictions During the Coronavirus?
2020 年
財務盡職調查與審計：僅是名稱之別？
Financial Due Diligence and Audit: Just a Title Difference?
2020 年
HKFRS 16 租賃準則下租賃付款的現值
Present Values of Lease Payments under HKFRS 16 Leases
2020 年
私募股權及創業投資估值指引
Valuation Guidelines for Private Equity and Venture Capital
2019 年
外部顧問於併購中的盡職調查
Due Diligence by External Consultants in Mergers & Acquisitions
2018年5月
獨角獸上市之路
The Road to Unicorn IPOs
東方財經 Oriental Finance
2018年3月
開放門戶 迎接新經濟
Embracing the New Economy
東方財經 Oriental Finance
2018年1月
證監會如何看待初創企業的估值
How the SFC Views Start-up Valuations
東方財經 Oriental Finance
2018 年
創投與私募股權如何為初創企業估值
How Venture Capital and Private Equity Value Startups
2017年12月
從天使輪到 IPO
From Angel-Round Financing to Initial Public Offerings
東方財經 Oriental Finance
2017年11月
不可放任胡亂炒 —— 港交所就上市發行人集資活動的諮詢
Consultation on Fundraising Activities of Listed Issuers on the HKEX
東方財經 Oriental Finance
2017年10月
香港證監會對估值的指引、聲明及通函
The SFC's Guidelines, Statements and Circulars on Valuations
東方財經 Oriental Finance
2017年9月
創業板何去何從？
What's the Future of the GEM Board?
東方財經 Oriental Finance
2017年8月
估值於港交所上市申請中的角色
The Role of Valuation in Listing Applications on the HKEX
東方財經 Oriental Finance
演講與教學
講座與研討會
我經常就估值、上市規則及會計準則授課及演講。
客席講師
香港城市大學 EMBA 課程
客席講師
香港浸會大學 企業管治及合規理學碩士課程
演講嘉賓
多個專業團體，包括香港上市公司商會、會計發展基金會及事務所內部培訓
開發中
AI 項目工作室
一系列持續進行的應用 AI 實驗 —— 涵蓋市場、交易、媒體及硬件。
NEXUS
併購交易指揮中心：接收交易電郵、以 AI 提取財務數據，並管理整個流程 —— 儀表板、聯絡人配對及外展。
AITrading
市場面向香港股票及衍生工具（窩輪／牛熊證）的 AI 加量化交易，結合量化訊號與大型語言模型推理。
AIBetting
分析以機率模型、行為分析及系統化策略研究進行的香港賽馬分析。
GmailContact
數據聯絡人情報資料庫：為電郵聯絡人建立檔案及標籤，支援熱門引薦配對。
Local LLM Testing
AI 基建在桌面上進行本地大型語言模型的速度與準確度基準測試 —— 私密、離線推理。
movieCut
媒體由 Claude 驅動的影片剪輯：自動去除靜音、雙語字幕、標題及 B-roll。
3D Printing
硬件本地儀表板，追蹤 Bambu Lab 打印機及 AMS 的打印任務、線材、模型及校準。
kennethma.hk
網站本網站 —— 個人樞紐及研究儀表板，由本地大型語言模型流程自動更新。
精選往績
時間線
2018 年至今
董事總經理
Moore Transaction Services Limited
主理公司的交易及估值業務，並為其他專業會計師事務所擔任估值覆核。
2017 年至今
創辦人及董事
KMA Consulting Limited
為香港的私營及上市公司提供交易及估值顧問服務。
2026
高級管理課程
哈佛商學院
Moore Executive Leadership Programme。
2019–2022
獨立非執行董事
港交所主板上市公司
擔任審核、薪酬及提名委員會成員。
2019–2022
馬科學碩士
愛丁堡大學
修讀馬匹營養、骨科、運動生理、繁殖及馬術科學；論文題目為馬匹運輸。
2012–2017
高級經理 · 專業諮詢服務
BDO
內部估值團隊的創始成員；主理併購、訴訟支援及第三方覆核的估值工作。
2010–2012
業務估值及技術
BMI 評估
涵蓋金融工具、無形資產及天然資源的估值；協助建立公司的馬來西亞辦事處。
2010
著作 —— 《香港礦業及石油公司：上市及交易規定實務指南》
著作
主要作者；涵蓋港交所主板第十八章及第十八A章下相關行業的上市、交易、技術及估值要求。
2007
資訊工程學士
香港中文大學
主修工程學，副修工商管理。